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　　我国城市轨道交通在服务市民交通出行和城市能级提升方面发挥着越来越重要的作用✿ღ★，同时也面临着财务可持续的挑战✿ღ★。长期以来✿ღ★，城市轨道交通建设投资以国有资本和政府融资平台为主✿ღ★，使得部分地方政府财政负担过重✿ღ★，为地区政府或政府融资平台带来较大的债务风险✿ღ★。目前✿ღ★，城市轨道交通建设已更为审慎✿ღ★，从关注规模扩张向关注效益和可持续发展转变✿ღ★，防范难以维持长期运营维护要求的财务不可持续风险✿ღ★。《“十四五”全国城市基础设施建设规划》指出✿ღ★，分类推进城市轨道交通建设✿ღ★。优化超大✿ღ★、特大城市轨道交通功能层次✿ღ★，合理布局城市轨道交通快线✿ღ★，统筹建设市域(郊)铁路并做好设施互联互通✿ღ★，提高服务效率✿ღ★；支持中心城区网络适度加密✿ღ★，提高网络覆盖水平✿ღ★。I型大城市应结合实际推进轨道交通主骨架网络建设✿ღ★，并研究利用中低运量轨道交通系统适度加强网络覆盖✿ღ★，尽快形成网络化运营效益✿ღ★；符合条件的II型大城市结合城市交通需求✿ღ★，因地制宜推动中低运量轨道交通系统规划建设✿ღ★。

　　根据中国城市轨道交通协会统计✿ღ★，截止至2023年6月30日✿ღ★，中国内地累计有57个城市投运城轨交通路线年上半年新增城轨交通运营路线种轨道交通系统制式✿ღ★。相较于去年同期新增的城轨交通运营路线公里✿ღ★，投资强度与建设速度有所回落✿ღ★。公司轨道交通业务目前聚焦成都市场✿ღ★，以整车造修为主✿ღ★。成都市轨道交通第四期（2019-2024年）建设稳步进行✿ღ★，合作伙伴长客股份已中标成都市第四期轨道交通规划部分线路地铁车辆采购项目✿ღ★。

　　桥梁功能部件是桥梁设施的重要承力和功能构件✿ღ★，其技术性能由部门（行业）标准规定✿ღ★，行业主管部门按许可证或产品认证的方式指导行业内的生产和销售✿ღ★。桥梁功能部件行业主要与我国铁路✿ღ★、公路建设相关✿ღ★，近年来✿ღ★，公司还将桥梁功能部件的应用延伸至城轨领域✿ღ★，以提升市场份额✿ღ★，巩固行业地位✿ღ★。铁路✿ღ★、公路建设行业受国家对固定资产投资的影响较大✿ღ★，而固定资产投资规模在一定程度上受国家宏观经济政策的影响✿ღ★，因此国民经济发展的周期性导致了桥梁功能部件业务存在一定的周期性✿ღ★。相较于铁路市场的CRCC认证要求✿ღ★，公路市场的市场竞争尤为激烈✿ღ★，行业集中度较低✿ღ★。

　　根据国家五部门联合发布的《加快建设交通强国五年行动计划（2023—2027年）》✿ღ★，到2027年✿ღ★，全国铁路运营历程要达到17万公里左右✿ღ★，国家高速公路历程到达约1.9万公里✿ღ★，普通国道里程约27万公里✿ღ★。2023年上半年✿ღ★，全国铁路完成固定资产投资3,049亿元✿ღ★，同比增长6.9%✿ღ★，全国公路完成固定资产投资13,830亿元✿ღ★，同比增长8.9%✿ღ★。

　　根据国家能源局相关数据显示✿ღ★，截止2023年6月底✿ღ★，太阳能发电装机4.71亿千瓦✿ღ★，全国光伏发电发展势头良好✿ღ★，今年1-6月✿ღ★，太阳能发电装机新增7842万千瓦时✿ღ★，同比上涨约154%✿ღ★，光伏发电量达2663亿千瓦时✿ღ★，太阳能发电增长7.4%✿ღ★，光伏电源投资达1349亿元✿ღ★，较去年同期增长113.6%✿ღ★。2023年上半年✿ღ★，光伏产业链各主材环节价格均呈大幅下跌趋势✿ღ★，从上游向下游（硅料-硅片-组件）的降幅依次均有递减✿ღ★，光伏产业链上游价格下降✿ღ★，推动光伏发电装机规模增长✿ღ★。

　　公司轨道交通业务目前以城轨车辆造修为主✿ღ★，主要满足成都市场需求✿ღ★，是公司业务重要的组成部分✿ღ★。公司作为成都本土企业✿ღ★，现布局了现代有轨电车系统✿ღ★、内嵌式中低速磁浮交通系统等系列化的产品✿ღ★，其中✿ღ★：公司内嵌式磁浮交通系统国产化磁浮车辆✿ღ★、运行控制✿ღ★、轨道梁和道岔等系统均实现国产化研制下线✿ღ★，基本形成了车辆✿ღ★、轨道梁✿ღ★、道岔等系统的生产制造能力及相关子系统集成能力✿ღ★，车辆在试验线km/h的稳定运行✿ღ★，具备对外试乘✿ღ★，满足商业化应用✿ღ★、产业化推广的基础条件✿ღ★。

　　桥梁功能部件是指桥梁及其它类似建筑设施中所必需的用于重要承力与传力部位✿ღ★，并能满足桥梁运动与运营功能✿ღ★，其性能符合行业标准的功能部件✿ღ★，公司桥梁功能部件产品主要为桥梁支座✿ღ★、桥梁伸缩装置✿ღ★、预应力锚具等✿ღ★。

　　晟天新能源坚持以光伏电站投资建设为主✿ღ★，探索出“光伏+牧业”“光伏+渔业”“光伏+农业”等发展模式✿ღ★，形成以大基地项目✿ღ★、整县分布式项目✿ღ★、常规项目为基本格局的光伏业务形态✿ღ★。截至2023年6月至尊宝用金箍棒桶紫霞小鸡✿ღ★，晟天新能源已在全国范围内投资建设20余座光伏电站✿ღ★，总装机规模1,262.63MW（含在建项目）✿ღ★。晟天新能源光伏电站主要位于四川✿ღ★、湖南✿ღ★、河北✿ღ★、甘肃等地区✿ღ★，电站类型以集中式为主✿ღ★，按电站区域分布统计✿ღ★，西南区域运营电站351.38MW✿ღ★，华北区域运营电站151.25MW✿ღ★，华中区域运营电站120MW✿ღ★，西北区域运营电站40MW✿ღ★。

　　报告期内✿ღ★，晟天新能源稳步推进甘孜雅江县红星Ⅱ标段500MW项目按计划施工建设✿ღ★，完成云南楚雄100MW整县分布式项目部分点位支架安装✿ღ★，实现昭觉二期40MW项目全容量并网✿ღ★。

　　地铁是地下铁路的简称✿ღ★，指的是在地下运行城市轨道交通系统✿ღ★。地铁使用方便✿ღ★、占用陆地地面面积较少✿ღ★、对地面环境造成污染较小✿ღ★，建成后能明显缓解城市交通压力✿ღ★。地铁系统由地铁车辆✿ღ★、隧道✿ღ★、动力系统和操作系统组成✿ღ★，地铁车辆是地铁系统运营的核心之一✿ღ★。

　　有轨电车指的是采用电力驱动并在轨道上行驶的轻型轨道交通车辆✿ღ★，公司现代有轨电车产品主要为地板距轨面距离低于40厘米的低地板有轨电车✿ღ★。按照低地板高度划分✿ღ★，低地板有轨电车可分为70%低地板车辆和100%低地板车辆✿ღ★。根据住建部《低地板有轨电车车辆通用技术条件》✿ღ★，70%低地板车辆指的是约70%客室通道地板面可无台阶通过✿ღ★，100%低地板车辆指的是全部客室通道地板面水平或坡度不大于6度✿ღ★。

　　磁悬浮系统的运作原理是运用电磁力将车辆悬浮至一定高度✿ღ★，使车辆与磁悬浮轨道梁间无机械接触✿ღ★，并由电磁吸力和电动斥力产生的导向力以及直线电机产生的牵引力驱动车辆运动✿ღ★，从而克服轮轨列车的粘着限制✿ღ★。从定义上看✿ღ★，运行时速在120公里至200公里之间的为中速磁悬浮✿ღ★，运行时速低于120公里的称为低速磁悬浮✿ღ★。

　　公司于2018年3月15日与德国马克斯-博格公司签署了《关于博格磁悬浮交通系统的技术许可协议》✿ღ★，全面引进其包括车辆✿ღ★、轨道梁✿ღ★、信号✿ღ★、控制和系统集成等在内的内嵌式中低速磁悬浮系统建设的全套主要核心技术✿ღ★。公司内嵌式中低速磁悬浮系统主要包括磁悬浮车辆✿ღ★、磁悬浮轨道和运行控制系统✿ღ★，其中✿ღ★，磁悬浮车辆主体由车体与悬浮架组成✿ღ★，磁悬浮轨道主要包含混凝土梁✿ღ★、反应轨✿ღ★、供电轨✿ღ★、格栅走道✿ღ★、轨道梁缝隙盖✿ღ★、支座上部构件和下部件等结构✿ღ★，运行控制系统通过轨旁和控制中心通信设备之间的通信以控制磁悬浮车辆按既定轨道和路线运行✿ღ★。

　　相较于传统轮轨系统✿ღ★，磁悬浮系统的爬坡能力强✿ღ★、转弯半径小✿ღ★，修建时受地形影响较小✿ღ★，能够减少工程量✿ღ★；磁悬浮系统的运行噪音小✿ღ★，可以深入繁华市区✿ღ★，避开重要的建构筑物✿ღ★，减少工程拆迁量和地下建设里程✿ღ★。因此✿ღ★，在特定地理形态和运输条件下✿ღ★，中低速磁悬浮系统的建设成本较传统中运量轮轨系统具有竞争优势✿ღ★。此外✿ღ★，由于磁悬浮系统采用非接触式支撑运行至尊宝用金箍棒桶紫霞小鸡✿ღ★，车辆与轨道不产生摩擦✿ღ★，将较大幅度减少传统轮轨系统因车轮磨损而带来的车辆✿ღ★、轨道维修成本✿ღ★，具有一定的运营新材料✿ღ★，✿ღ★、维保成本优势✿ღ★。中低速磁悬浮在城市轨道交通及市域（郊）等领域具有较好的市场应用空间及前景✿ღ★。

　　传统轮轨系统在技术和应用方面较为成熟✿ღ★，国内大多数轨道交通线路均采用了轮轨系统✿ღ★。近年来✿ღ★，随着磁悬浮技术的日臻完善✿ღ★，国内中低速磁悬浮商业运营线路应用案例正在逐步增加✿ღ★。

　　桥梁支座是连接桥梁上部结构和下部结构的关键部件✿ღ★，架设于桥梁墩台上✿ღ★，其顶面支承桥梁上部结构✿ღ★，将桥梁上部结构固定于墩台✿ღ★，承受作用在桥梁上部结构的各种力✿ღ★，并将其可靠地传递给桥梁墩台尊凯实业✿ღ★。桥梁支座能适应因荷载✿ღ★、温度✿ღ★、混凝土收缩和徐变作用下桥梁上部结构产生的转角和位移✿ღ★，使桥梁上部结构可自由变形而不产生额外的附加内力✿ღ★，是桥梁安全运营至关重要的保障✿ღ★。

　　按照用途✿ღ★，桥梁支座可分为铁路桥梁支座和公路桥梁支座两大类✿ღ★；按照结构形式✿ღ★，桥梁支座可分为板式橡胶支座✿ღ★、盆式橡胶支座及球型支座等✿ღ★。

　　桥梁伸缩装置的传力支撑作用是将车辆垂直和水平荷载通过支承结构传递到桥梁梁体✿ღ★；桥梁伸缩装置的位移控制作用是适应桥梁纵✿ღ★、横位移的变化和梁端翘曲发生的转角变化✿ღ★，保证在桥梁上部结构温度变化✿ღ★、混凝土收缩和徐变以及荷载作用下✿ღ★，在不产生额外的附加内力的情况下实现一定的变位✿ღ★。桥梁伸缩装置具有伸缩✿ღ★、承重✿ღ★、防水✿ღ★、平整等功能✿ღ★，使得桥梁运行平稳✿ღ★、伸缩自如✿ღ★，以保证行车平顺✿ღ★。

　　按照用途✿ღ★，桥梁伸缩装置分为公路桥梁伸缩装置和铁路桥梁伸缩装置✿ღ★；按照桥梁位移量大小✿ღ★，桥梁伸缩装置分为单缝✿ღ★、双缝或多缝装置✿ღ★。

　　预应力锚具是桥梁关键部件之一✿ღ★，用于锚固预制桥梁中的预应力钢筋✿ღ★，决定了桥梁的安全性和承载能力✿ღ★。

　　预制桥梁时✿ღ★，施工单位使用预应力锚具对桥梁预留孔道中穿入并张拉的预应力钢筋进行锚固✿ღ★，预先对桥梁受拉区施加应力✿ღ★。在桥梁承受外荷载时✿ღ★，预先对桥梁施加的应力可抵消外荷载对桥梁梁板造成的应力✿ღ★，以提高混凝土桥梁的承载能力✿ღ★，降低梁体截面尺寸✿ღ★，降低桥梁自重✿ღ★，减少桥梁建设成本✿ღ★，提升桥梁建筑的寿命和建设经济性✿ღ★。

　　公司生产的锚具产品主要有预应力锚固体系尊龙凯时✿ღ★，✿ღ★、预应力低回缩锚固体系及各种规格弗式锚✿ღ★、墩头锚具✿ღ★、冷铸墩头锚具等✿ღ★。

　　桥梁检查车是用于桥梁日常检查和维修的平台设备✿ღ★，可解决桥梁检修时的人员✿ღ★、设备✿ღ★、机具✿ღ★、材料等运输问题✿ღ★，为施工人员提供安全可靠的作业平台✿ღ★。

　　按照用途✿ღ★，桥梁检查车可分为梁底检查车✿ღ★、梁内检查车✿ღ★、拱上检查车✿ღ★、主缆检查车✿ღ★、索塔检查车✿ღ★、智能无人巡检车等✿ღ★。通过多年的不断积累✿ღ★，公司目前拥有10余人的桥梁检查车技术研发团队✿ღ★，申请了专利60余项✿ღ★，并参与了《公路桥梁梁底检查车》及《铁路钢桁梁悬挂式检查车》等多项行业标准编制✿ღ★，已具备检桥梁检查车研发✿ღ★、定制设计✿ღ★、制造✿ღ★、试验✿ღ★、工程安装及服务经验✿ღ★。公司桥梁检查车产品具有轻量化✿ღ★、高强度✿ღ★、人性化✿ღ★、智能化等特点✿ღ★，全面参与了嘉绍大桥✿ღ★、港珠澳大桥✿ღ★、武汉沌口大桥✿ღ★、春晓大桥✿ღ★、五峰山长江大桥✿ღ★、沪通长江大桥✿ღ★、深中通道✿ღ★、狮子洋通道等各类大桥检养重大课题研究并实现了工程应用✿ღ★。

　　嵌入式连续支承轨道系统（以下简称“嵌入式轨道”）是采用连续支承✿ღ★、弹性锁固的设计理念将钢轨嵌入到承轨槽中✿ღ★，通过高分子阻尼材料实现约束✿ღ★，改善了轮轨接触关系✿ღ★，从源头和传播途径上控制轨道及车辆振动的一种全新结构形式的轨道系统✿ღ★。经线路跟踪检测验证✿ღ★，该系统具备主动减振✿ღ★、兼具降噪尊凯实业✿ღ★，防杂散电流及日常维养工作量小等特点✿ღ★。

　　嵌入式轨道主要应用于轨道交通线路尊凯科技有限公司✿ღ★，如有轨电车✿ღ★、地铁✿ღ★、市域等线路✿ღ★。经过多年的研发与技术创新✿ღ★，公司具备嵌入式轨道的设计✿ღ★、研发✿ღ★、制造✿ღ★、检测✿ღ★、施工✿ღ★、维护等全套技术和服务✿ღ★，已申请国家专利100余项✿ღ★，通过了CRCC✿ღ★、四川省科技厅✿ღ★、经信厅✿ღ★、建设厅等部门认证/鉴定✿ღ★，发布了《四川省嵌入式连续支承无砟轨道系统工程技术规范》✿ღ★、《四川省嵌入式连续支承无砟轨道标准设计图集》✿ღ★，并分别于2020年和2021年获城市轨道交通科技进步奖一等奖和中国交通运输协会科技进步奖一等奖✿ღ★。目前✿ღ★，公司嵌入式轨道已应用于广州✿ღ★、深圳✿ღ★、青岛✿ღ★、苏州✿ღ★、成都✿ღ★、贵阳✿ღ★、三亚✿ღ★、黄石✿ღ★、云南等多个城市轨道交通线路设计与应用✿ღ★，具备提供城市轨道交通减振降噪段✿ღ★、TOD上盖✿ღ★，混行路段✿ღ★、桥梁段等各地段应用的系列化解决方案的能力✿ღ★。公司子公司新筑交通已与广州地铁设计（003013）研究院股份有限公司达成了合作关系✿ღ★，双方正式设立合资公司✿ღ★，将共同开展城市交通领域的减振降噪技术研究✿ღ★，包括施工工效✿ღ★、维护技术的研究✿ღ★，共同拥有知识产权✿ღ★、共享研究成果至尊宝用金箍棒桶紫霞小鸡✿ღ★，共同推动成果转化✿ღ★。建立市场合作开发机制✿ღ★，共同开展国内轨道交通建设领域的项目建设合作✿ღ★，探索投融资项目合作等✿ღ★。

　　光伏发电业务的主要产品为电力✿ღ★，通过光伏组件等发电装置✿ღ★，利用半导体界面的光生伏特效应将光能直接转变为电能✿ღ★，经过配电✿ღ★、变电和输电将电力供应到各用户✿ღ★，主要客户为国家电网✿ღ★。

　　公司轨道交通业务的主要原材料及辅助材料包括车体钢结构✿ღ★、转向架✿ღ★、耐候钢板材✿ღ★、不锈钢板材✿ღ★、型材（含铝型材）及焊丝✿ღ★、油漆✿ღ★、胶等✿ღ★，国内市场供应充足尊凯实业✿ღ★，✿ღ★，且均有多家合格供应商✿ღ★，公司主要通过招标的方式进行采购✿ღ★。

　　采取“以销定产”的生产模式✿ღ★，对主要生产工序均实行自主生产✿ღ★，对部分辅助工序和无生产成本优势工序采用产业链协作委托加工✿ღ★。轨道车辆方面✿ღ★，公司主要采取零部件委外加工✿ღ★，然后再由公司进行车辆总装的模式进行✿ღ★。轨道方面✿ღ★，由公司进行生产制造并组织施工✿ღ★。

　　2014年11月✿ღ★，公司与长客股份共同出资设立成都北车有限公司（后更名为“成都中车长客轨道车辆有限公司”✿ღ★，简称“成都中车长客”）✿ღ★，其中长客股份持股80%✿ღ★，公司持股20%✿ღ★。

　　长客股份及其控股子公司成都中车长客未在成都地区建立生产基地✿ღ★，而是通过对长客新筑进行技术授权生产✿ღ★。从业务分工上✿ღ★，长客新筑开展地铁车辆✿ღ★、城市有轨电车的生产✿ღ★、维修业务✿ღ★，长客股份及其控股子公司成都中车长客在成都及周边市场获取订单交由长客新筑生产✿ღ★。

　　目前公司轨道交通业务主要集中在成都市场✿ღ★，主要通过商务谈判的方式获取业务✿ღ★，其中整车车辆制造由长客新筑负责✿ღ★。

　　公司与供应商签订合同后一般要求在指定时间内集中供货✿ღ★，因此需要提前采购原材料组织生产✿ღ★。对于常规小批量原材料✿ღ★，公司通过市场调研和询价✿ღ★；对于钢材✿ღ★、橡胶等重要大批量原材料✿ღ★，公司则主要采用招标采购✿ღ★。

　　公司主要产品采取“以销定产”的生产模式✿ღ★，对主要生产工序实行自主生产✿ღ★，对部分辅助工序和无生产成本优势工序采用产业链协作委托加工✿ღ★。

　　晟天新能源光伏项目开发模式包括自主开发模式✿ღ★、合作开发模式及项目并购模式✿ღ★。自主/合作开发模式主要流程包括进行前期项目筛选及可行性论证✿ღ★、内部评审✿ღ★、项目公司筹备设立✿ღ★、签署前期开发协议✿ღ★，前期相关手续办理及投资决策等✿ღ★。项目并购模式主要流程包括项目筛选✿ღ★、并购意向洽谈✿ღ★、项目开发评审✿ღ★、项目尽职调查✿ღ★、投资决策并取得项目公司控制权等✿ღ★。

　　晟天新能源主要采购为EPC招标和工程材料采购✿ღ★，对采购实行统一管理✿ღ★、集中和分散实施相结合的管控模式✿ღ★，采购方式包括公开招标✿ღ★、公开比选✿ღ★、询价采购等✿ღ★。

　　晟天新能源通过下属电力工程公司或聘请的第三方运维服务机构对光伏电站项目进行运营监控和日常维护✿ღ★，确保光伏电站的安全✿ღ★、稳定运行✿ღ★。

　　晟天新能源的集中式电站销售模式为下属各电站与电网公司签署购售电合同✿ღ★，并根据相关交易规则✿ღ★，积极参与市场化交易✿ღ★，将所发电量并入指定的并网点至尊宝用金箍棒桶紫霞小鸡✿ღ★，实现电量交割✿ღ★；分布式电站采用自发自用✿ღ★、余电上网的交易方式✿ღ★。

　　公司通过与中车长春轨道客车股份有限公司的技术合作获得了地铁车辆生产所需的相关技术✿ღ★，公司地铁车辆已应用于成都市多条地铁线路✿ღ★。公司布局的新制式产品内嵌式中低速磁悬浮系统✿ღ★、现代有轨电车系统✿ღ★，能够覆盖目前市域（郊）✿ღ★、现代有轨电车✿ღ★、单轨✿ღ★、中低速磁悬浮等应用场景✿ღ★，形成了多层次✿ღ★、多场景✿ღ★、多种运量水平的产品类别✿ღ★，可有效满足我国城市轨道交通发展的各种需求✿ღ★。随着公司新制式产品的商业化应用尊凯实业✿ღ★，公司将由城市轨道交通车辆的整车制造商逐步成为城市轨道交通系统解决方案的服务商和综合运营商✿ღ★，公司是国内新制式轨道交通重要的倡导者和践行者✿ღ★。

　　经过多年的发展✿ღ★，公司已成为桥梁功能部件行业中拥有CRCC认证产品品种最齐全✿ღ★、产品链最完整的企业之一✿ღ★，同时也是行业内率先通过欧盟CE国际认证的企业✿ღ★；2021年,公路桥梁支座✿ღ★、公路桥梁伸缩装置获得CCPC交通产品认证✿ღ★；公司已发展成为一家能够为客户提供从产品研发✿ღ★、设计✿ღ★、生产到现场售后服务整体解决方案的全国行业知名领先企业✿ღ★。国内绝大部分的高速铁路✿ღ★、高速公路和世界级桥梁工程均应用了公司的桥梁功能部件产品✿ღ★，并远销亚洲✿ღ★、欧洲✿ღ★、非洲✿ღ★、美洲的多个国家和地区✿ღ★，排名行业前列✿ღ★。

　　晟天新能源作为四川省光伏新能源产业发展的本土企业✿ღ★，深耕四川省光伏行业多年✿ღ★，在项目建设经验✿ღ★、人才储备✿ღ★、资源获取等方面积累较强先发优势✿ღ★。未来晟天新能源将继续发挥国有资本在新能源领域的带动力和影响力✿ღ★，吸引和带动社会资本参与✿ღ★，力争成为四川省落实“2030年碳达峰至尊宝用金箍棒桶紫霞小鸡✿ღ★、2060年碳中和”国家能源战略的先行者✿ღ★。

　　桥梁功能部件方面✿ღ★，公司与中国铁道科学研究院✿ღ★、中铁第一至第五勘察设计研究院✿ღ★、西南交通大学等专业机构和科研院所形成了良好的合作关系✿ღ★，对桥梁功能部件产品及相关技术进行合作研发✿ღ★。

　　轨道交通产品方面✿ღ★，公司通过技术引进和技术合作的方式✿ღ★，引进了长客股份✿ღ★、德国福伊特公司✿ღ★、德国马克斯-博格公司等世界领先企业的先进技术✿ღ★，并在此基础上进行持续研发✿ღ★，树立公司产品的技术优势✿ღ★。

　　公司是首批通过客运专线铁路桥梁支座CRCC认证的✿ღ★、首批掌握高速铁路客运专线桥梁支座全系列产品生产技术的企业✿ღ★。公司是桥梁功能部件行业内首批通过客运专线铁路桥梁支座CRCC认证的企业之一✿ღ★，是首批掌握高速铁路客运专线桥梁支座三种主要结构型（KTPZ✿ღ★、CKPZ✿ღ★、TGPZ）全系列产品生产技术的企业之一✿ღ★，是国内最早研制开发出模数式型钢桥梁伸缩装置并投入生产的企业之一✿ღ★，公司在桥梁功能部件市场树立了良好的品牌形象✿ღ★。

　　公司桥梁功能部件✿ღ★、轨道交通产品均是所属公共交通设施或公共交通工具的重要部件或核心产品✿ღ★，公司产品的质量水平对城市公共交通系统的安全性有着重大影响✿ღ★。公司建立了较为完善的质量控制体系✿ღ★，在设计✿ღ★、生产✿ღ★、测试✿ღ★、交付的全流程进行质量安全管理✿ღ★，确保产品的质量安全和质量稳定✿ღ★。

　　经过多年的持续经营✿ღ★，晟天新能源已组建了一支在新能源发电业务领域结构合理✿ღ★、技术经验丰富的先进管理团队✿ღ★，在企业及资本管理✿ღ★、项目投资✿ღ★、建设✿ღ★、运营等方面拥有丰富的经验✿ღ★。通过管理团队的专业化管理✿ღ★，晟天新能源能够实现迅速✿ღ★、灵活和高效的运作✿ღ★。

　　公司轨道交通业务相关产品的技术难度较高✿ღ★，需要持续进行产品研发和升级✿ღ★。目前✿ღ★，公司轨道交通产品主要通过技术引进和技术合作进行研发✿ღ★，持续提升自身的研发能力有利于支持公司轨道交通产品性能的持续提高尊凯实业✿ღ★，从而巩固和提高公司产品的市场竞争力✿ღ★。

　　轨道交通和光伏发电均属于资金密集型行业✿ღ★，其中✿ღ★，公司城市轨道交通产品的竞争对手主要为大型国有轨道交通装备制造企业和海外知名轨道交通系统供应商✿ღ★，与之相比公司的资本实力较弱✿ღ★，资本实力的不足对公司的产品研发和市场竞争造成不利影响✿ღ★；光伏发电业务规模的快速增长需要持续大规模的资金支持✿ღ★，资本实力不足在一定程度上制约了光伏发电业务的快速发展✿ღ★。

　　（1）城轨车辆造修业务✿ღ★。公司城轨车辆造修业务主要集中在成都市场✿ღ★，业绩受成都轨道交通线路建设进度及客户提货周期的影响较大✿ღ★。

　　（2）新制式轨道交通业务✿ღ★。公司新制式轨道交通业务相关项目推进缓慢✿ღ★，未实现市场突破✿ღ★，在承担折旧✿ღ★、摊销等固定费用的同时✿ღ★，还负担着较高的财务费用✿ღ★，对公司业绩影响较大✿ღ★。

　　公司桥梁功能部件业务的产业基础✿ღ★、产品质量✿ღ★、过往业绩✿ღ★、技术水平✿ღ★、交付能力是驱动公司获取项目订单的根本保障✿ღ★。

　　公司一直秉承“技术领先”的企业方针✿ღ★，注重研发创新投入✿ღ★。公司为国家高新技术企业✿ღ★，建有省级企业技术中心✿ღ★，与西南交大合作共建了“综合交通运输智能化国家地方联合工程实验室”✿ღ★、“陆地交通地质灾害防治技术国家工程实验室”尊龙凯时✿ღ★、“四川省城市轨道交通车辆系统集成工程实验室”等国家和省级技术创新平台✿ღ★。公司拥有由行业知名专家✿ღ★、核心技术人员✿ღ★、技术骨干等组成的专业技术研发团队✿ღ★，与西南交大✿ღ★、中交公路长大桥建设国家工程研究中心✿ღ★、广州地铁设计研究院✿ღ★、铁科院等国内顶尖研发机构开展了长期✿ღ★、紧密✿ღ★、广泛✿ღ★、深度的技术合作✿ღ★，构建了完善的技术研发组织和运行体系✿ღ★，建立了有效的“产✿ღ★、学✿ღ★、研✿ღ★、用”一体化机制✿ღ★，形成了强大的技术研发✿ღ★、协同创新和吸收转化能力✿ღ★，在行业中拥有先进的技术优势✿ღ★。公司自主研发了具有国内领先✿ღ★、国际一流水平的嵌入式连续支承无砟轨道系统✿ღ★，并掌握全部核心技术和自主知识产权✿ღ★，具备完成国产化生产能力✿ღ★，产品已在广州地铁以及国内多条有轨电车项目中应用✿ღ★；同时公司在桥梁减隔震产品✿ღ★、减振降噪产品以及桥梁检查车等持续创新✿ღ★，引入新材料和新工艺✿ღ★，为桥梁功能部件业务的领先发展和可持续发展提供了重要的技术支撑✿ღ★。

　　公司桥梁功能部件产品先后获得“全国用户满意产品”✿ღ★、“中国交通企业名牌产品”✿ღ★、“京沪高铁（601816）优秀供应商”✿ღ★、“杭州湾跨海大桥优秀供应商”✿ღ★、以及中国铁道学会颁发的“铁道科技奖”✿ღ★、中国公路学会颁发的“科学技术奖”✿ღ★，四川省人民政府颁发的“科学技术进步奖”✿ღ★、“城市轨道交通科学进步奖”✿ღ★、“中国技术市场协会金桥奖”✿ღ★、“中国交通运输学会科学技术奖”等荣誉称号✿ღ★，主编和参编了30余项国家和行业技术标准✿ღ★，彰显了公司经营所涉及领域在技术研发✿ღ★、市场认可度等方面的优势和影响力✿ღ★，为公司在市场上树立了良好的品牌形象✿ღ★。公司始终奉行“质量成本是企业最大的成本”的价值观✿ღ★，使之成为公司企业文化的核心✿ღ★。公司的桥梁功能部件产品✿ღ★、嵌入式连续支承无砟轨道系统先后取得了CRCC产品认证✿ღ★，桥梁支座✿ღ★、桥梁伸缩装置取得了CCPC产品认证✿ღ★，桥梁支座✿ღ★、预应力锚具产品通过了欧盟CE认证✿ღ★。公司已建立了完善有效的质量控制体系✿ღ★，顺利通过ISO9001质量体系认证✿ღ★，确保了产品具有较高的质量水平✿ღ★，所交付的产品从未出现过重大质量问题✿ღ★；公司通过ISO10012测量管理体系认证✿ღ★，公司中心实验室通过了CNAS实验室认可✿ღ★，拥有完善的测量管理控制流程和中高端产品的检测手段✿ღ★，建有国际先进水平✿ღ★、功能齐全的轨道交通动态调试试验线✿ღ★，为公司产品质量提供了可靠保证✿ღ★。

　　公司桥梁功能部件产业设有院士（专家）工作站✿ღ★、四川省工程实验室✿ღ★、中心实验室✿ღ★，为成都市高技能人才培训基地✿ღ★，通过外引内培尊凯科技有限公司✿ღ★！✿ღ★，建立了一支结构合理✿ღ★、和谐稳定的高素质人才队伍✿ღ★，主要技术✿ღ★、经营和管理人员长期从事与桥梁功能部件相关的工作✿ღ★，技术水平高✿ღ★、业务能力强✿ღ★、工作经验丰富✿ღ★，对行业未来发展趋势具有深刻理解和独到见解✿ღ★。公司不但拥有由核心技术人员✿ღ★、技术带头人和技术骨干组成的多层次研发梯队✿ღ★，而且还云集了多名行业知名专家✿ღ★。公司多名核心技术人员先后参与了桥梁功能部件✿ღ★、嵌入式连续支承无砟轨道系统等多项国家✿ღ★、行业和地方标准的制定✿ღ★。稳定✿ღ★、勤勉✿ღ★、专业✿ღ★、进取的研发队伍和核心管理团队形成了公司的核心竞争优势之一✿ღ★。

　　公司拥有的内嵌式中低速磁浮系统包括轨道✿ღ★、车辆✿ღ★、运控✿ღ★、工艺及装备的全套生产✿ღ★、系统集成和运营技术✿ღ★，掌握后将形成了全系统集成和全周期服务的能力✿ღ★，可满足城市轨道交通✿ღ★、市域（郊）线路✿ღ★、旅游轨道等不同敷设方式✿ღ★、速度等级尊龙凯时✿ღ★、运量和造价的个性化需求✿ღ★。形成了明显有别于传统行业企业的差异化核心能力和综合竞争优势✿ღ★。

　　晟天新能源作为四川省光伏发电企业✿ღ★，目前投资✿ღ★、建设✿ღ★、运营的光伏电站主要位于四川省境内✿ღ★，在资源获取✿ღ★、资本成本等方面具有优势✿ღ★。在业务发展方面✿ღ★，晟天新能源持续在光伏发电主业基础上积极拓展新能源综合服务✿ღ★，增强新能源业务多元化✿ღ★。在区域战略方面✿ღ★，晟天新能源持续深耕四川✿ღ★，抢抓光伏项目资源✿ღ★，同时积极在其它适宜开展平价光伏电站的地方错位竞争开展分布式电站建设✿ღ★。

　　近年来✿ღ★，公司对新制式轨道交通业务的持续投入✿ღ★，导致利息支出较高✿ღ★，资本结构不合理✿ღ★。加之以内嵌式中低速磁悬浮交通系统为代表的新制式轨道交通业务市场拓展不及预期✿ღ★，尚未取得市场突破✿ღ★，严重影响了公司的盈利能力✿ღ★。如果新制式轨道交通业务产品的市场拓展进度持续放缓✿ღ★，整体经营状况不能得到改善✿ღ★，公司仍将面临盈利能力较弱的风险✿ღ★。

　　公司已采取或拟采取的应对措施✿ღ★：通过对产业板块的专业化改革✿ღ★，增强传统桥梁功能部件业务和新制式轨道交通业务的核心竞争力✿ღ★，以实现产业的高质量发展✿ღ★；争取更大的市场份额✿ღ★，提升城轨车辆造修业务规模✿ღ★；通过收购四川晟天新能源发展有限公司51.60%股权✿ღ★，切入光伏发电产业✿ღ★，布局绿色低碳产业✿ღ★。依托四川省国有资本运营平台和省内光伏资源等优势✿ღ★，将公司光伏发电板块做大做强✿ღ★，从而打造成公司新的利润增长点✿ღ★；同时✿ღ★，公司将加大产业结构调整力度✿ღ★，改善资产质量✿ღ★，持续调整资本结构✿ღ★，降本增效✿ღ★，提高盈利能力✿ღ★，改善经营质量✿ღ★。

　　近年来✿ღ★，公司加大了新制式轨道交通产品的研发投入✿ღ★，先后推进了100%低地板有轨电车项目✿ღ★、中低速磁悬浮项目等新制式轨道交通产品的研发工作✿ღ★。上述新制式轨道交通产品研发完成后✿ღ★，将进一步丰富公司城市轨道交通产品✿ღ★，使公司城市轨道交通产品覆盖多种制式✿ღ★，形成了多层次✿ღ★、多场景✿ღ★、多种运量水平的产品类别✿ღ★，可有效满足我国城市轨道交通发展的各种需求✿ღ★，提升公司城市轨道交通业务的核心竞争力✿ღ★。但公司新制式轨道交通产品的市场推广会受到国家宏观政策✿ღ★、国家宏观经济发展情况至尊宝用金箍棒桶紫霞小鸡✿ღ★、城市轨道行政审批情况✿ღ★、拟建设城市资金实力✿ღ★、公司相关产品技术水平及产品性能✿ღ★、竞争对手产品推广情况✿ღ★、传统制式轨道交通产品替代情况等多方面因素的影响✿ღ★，在目前尚未取得市场突破的情况下✿ღ★，未来市场推广进度仍存在持续放缓的风险✿ღ★。

　　公司已采取或拟采取的应对措施✿ღ★：加快对在研新制式轨道交通产品✿ღ★，特别是内嵌式中低速磁悬浮系统的国产化工作✿ღ★，占领新制式轨道交通技术的制高点尊凯实业✿ღ★，并向客户和合作伙伴全面展示系统功能✿ღ★、安全可靠性✿ღ★、技术先进性至尊宝用金箍棒桶紫霞小鸡✿ღ★、经济适用性等竞争优势和商业化运营能力✿ღ★，促进其在国内外市场的推广应用✿ღ★；重点聚焦成渝地区双城经济圈及阜阳市场✿ღ★，争取市场订单落地✿ღ★。

　　随着国家对铁路✿ღ★、公路等基础设施建设投入不断加大✿ღ★，桥梁功能部件市场规模将稳定增长✿ღ★。但由于中低端桥梁功能部件产品的技术门槛较低✿ღ★，目前该行业的市场竞争较为激烈✿ღ★。若未来桥梁功能部件行业的市场竞争进一步加剧✿ღ★，将可能导致公司相关产品的市场价格或毛利率下降✿ღ★。

　　公司已采取或拟采取的应对措施✿ღ★：一方面公司要加强技术创新✿ღ★，加大技术营销✿ღ★，巩固铁路✿ღ★、公路市场份额✿ღ★；另一方面公司加强对细分市场新产品的技术研发✿ღ★，大力拓展建后维养✿ღ★、轨道交通等市场✿ღ★，使产品市场多元化✿ღ★，分散风险✿ღ★。

　　公司生产产品所需主要原材料价格的变化会对公司产品成本产生较大影响✿ღ★，如果原材料及零部件采购价格上涨✿ღ★，以及人工成本的上升将对公司成本控制带来较大压力✿ღ★。

　　公司已采取或拟采取的应对措施✿ღ★：公司将继续实施全面预算管理✿ღ★；通过事前反馈和库存管理等多种措施严格执行成本预算和费用控制✿ღ★；通过技术创新和管理创新提高材料的利用率和工艺水平✿ღ★；通过再制造业务能力的提升以及整合供应链降低采购成本✿ღ★；通过持续推进人力资源和流程管控方面的优化工作✿ღ★，明确激励和约束机制✿ღ★，实现责权利的对等统一✿ღ★，注重关键岗位的人才培养✿ღ★，完善薪酬绩效管理机制✿ღ★，从而逐步提高人员的效率✿ღ★，缓解人工成本的上升对公司成本控制带来的压力✿ღ★。

　　晟天新能源控股子公司存在部分光伏电站在未取得国有土地使用权的情况下即开工建设✿ღ★，在建设过程中甚至并网发电后再将所占用土地依法转为建设用地的情形✿ღ★，部分升压站✿ღ★、开关站及其附属设施亦尚待取得房产权属证书✿ღ★，部分租赁土地尚未办理转建设用地手续✿ღ★。并购重组过程中原控股股东已经采取措施或出具承诺控制相关权属瑕疵风险✿ღ★，但办理土地✿ღ★、房屋权属证书的流程多✿ღ★、时间长✿ღ★，存在一定的不确定性✿ღ★，如最终未能办妥建设用地使用权证及建筑物权属证书事项✿ღ★，仍可能对晟天新能源的该等子公司的生产经营造成影响✿ღ★。

　　晟天新能源已采取或拟采取的应对措施✿ღ★：晟天新能源在确保项目按期建成前提下✿ღ★，倒逼细化项目建设关键节点✿ღ★，充分考虑项目建设中可能遇到的问题✿ღ★，提前介入✿ღ★、及时处置✿ღ★，特别是针对土地问题✿ღ★，积极与当地土地主管部门沟通✿ღ★，压紧压实各方责任✿ღ★，加快办理占用土地之土地取得手续✿ღ★。

　　证券之星估值分析提示太阳能盈利能力一般✿ღ★，未来营收成长性一般✿ღ★。综合基本面各维度看✿ღ★，股价合理✿ღ★。更多

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